Une tuile, avec des résultats «réjouissants» au 3e trimestre

Source et copyright :
Le Journal du Jura
Jeudi 8 novembre 2008
Auteur : Philippe Oudot
Swissmetal a publié hier soir ses résultats au 3e trimestre. Le groupe annonce un chiffre d’affaires brut en hausse de 31%, à 315,5 mios, un résultat d’exploitation de 12,7 mios (+77%), et un bénéfice net de 8,2 mios (+165%).
«Ne tombons pas dans l’euphorie. Nous ne sommes qu’à mi-chemin et notre objectif n’est pas encore atteint, avec un résultat d’exploitation (EBIT) qui correspond à un rendement du capital équivalent à celui d’un livret jeune.» Ce sont les mots utilisés par Martin Hellweg, dans le bulletin d’information Swissmetal publié hier soir, pour qualifier la situation du groupe au terme du 3e trimestre 2007. Le CEO relève néanmoins qu’avec cet EBIT de 12,7 mios en neuf mois, «nous venons d’établir un record, du moins depuis que je suis chez Swissmetal».

Côté résultats, le groupe annonce un chiffre d’affaires brut consolidé à 315,5 mios de francs, en hausse de 31% (+74,9 mios) pour les neuf premiers mois de l’année. Swissmetal explique cette hausse par trois facteurs: l’augmentation de l’activité commerciale (le groupe a vendu des produits fabriqués par des tiers, qui ont généré un chiffre d’affaires de 19,4 mios de francs, n.d.l.r.), l’intégration de la société Avins Industrial Products Corp., et une nouvelle envolée des prix des métaux.

La marge brute s’est élevée à un peu plus de 114 mios (+16%) alors que la valeur ajoutée brute (VAB, chiffre d’affaires brut moins le métal à son coût standard), a atteint 96,2 mios (+8%). Le groupe annonce par ailleurs un résultat d’exploitation (EBIT) de 12,7 mios de francs, en hausse de 5,5 mios (+77%), alors que le résultat après impôts a bondi à 8,2 mios, contre 3,096 mios au 3e trimestre 2006 (+165%).

Des chiffres qui, balancés dans un communiqué hier en début de soirée, en jettent, mais qui mériteraient pourtant quelques explications de la part du groupe. Le JdJ a bien tenté, hier soir, d’en savoir un peu plus, mais le porte-parole du groupe Sam Furrer était une nouvelle fois inatteignable.

Le JdJ aurait par exemple bien voulu savoir comment se composent les 18 mios de francs de différence entre marge brute et VAB. Ou comment a été calculée la valeur réelle des stocks de métaux annoncée à 112,8 mios, sachant qu’il s’agit en partie d’alliages, notamment sous forme de tournures (copeaux).

«Des chiffres peu clairs»

Membre de la Nouvelle Boillat, A. B. (nom connu de la rédaction) constate que «les chiffres publiés sont une nouvelle fois peu clairs». Le groupe explique par exemple la hausse de la marge brute principalement par l’augmentation de la part des spécialités à haute valeur ajoutée, l’optimisation des achats et des ventes. Or, comme Swissmetal admet des baisses dans les segments des connecteurs et des pointes de stylo, A. B. se demande de quelles spécialités il s’agit, car le secteur des générateurs, qui a bien progressé, n’est pas celui qui offre les meilleures marges. Quant à l’optimisation des achats et des ventes, il relève que cela n’a rien à voir avec des activités industrielles, mais que ce sont des gains comptables de nature spéculative liés à la valorisation des métaux. Il note aussi que si les effectifs ont été réduits de 123 personnes (14%), cela ne s’est pas traduit par de vraies économies: les charges de personnel et d’exploitation ont en effet augmenté de plus de 8 mios, ce qui signifie qu’il s’agit d’un transfert de charges auprès de tiers lié à des activités de sous-traitance, d’externalisation, etc.

Coup de génie ou de bluff?

En plus des résultats publiés hier soir, Swissmetal a annoncé une innovation dans le domaine de l’énergie solaire. A savoir un échangeur de chaleur sous forme de tuile en alliage de bronze architectural appelée «SolarTile», qui a la même dimension et les mêmes propriétés mécaniques que les tuiles traditionnelles. Sa particularité, affirme Swissmetal, est de pouvoir capter l’énergie solaire et environnante qui peut ensuite être récupérée par des pompes à chaleur. «L’énergie ainsi obtenue peut être utilisée pour chauffer, refroidir ou produire de l’eau chaude», proclame le communiqué. Toutefois, admet Martin Hellweg dans son bulletin d’information, «nous ne sommes pas encore au stade où nous pouvons exclure tout problème (…) Il nous reste encore quelques obstacles techniques et économiques à surmonter». Alors, coup de génie, ou coup de bluff?


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Développements :

Swissmetal publie ses résultats au 3ème trimestre 2007
Les SolarTiles, ancêtres des Calotiles

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